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TUhjnbcbe - 2023/6/14 20:54:00
                            

原创胡荣华能源圈

10月6日,中创新航在港交所正式上市,每股发售价为38港元/股,成为港股首家动力电池企业。截止发稿,港股中创新航跌破发行价,跌超1.5%,现报37.4港元。

▲港股中创新航跌破发行价

这家公司与天齐锂业和宁德时代两大巨头均有交集,既与天齐锂业有交叉持股的合作关系,又与宁德时代有长达1年多的专利纠纷,曾称宁德时代专利战为“用无创新性专利恶意打压同行”。

与巨头互呛似乎并未影响到中创新航的上市之路。9月21日,天齐锂业斥资1亿美元认购中创新航股份,并将作为中创新航的重要投资者参与中创新航的香港IPO上市。对于天齐锂业,中创新航是重要的产业链战略伙伴。而中创新航与宁王的关系,则是旷日持久的纠缠。

8月,宁德时代对中创新航再度提起专利侵权诉讼,对此,中创新航态度强硬。

硬刚的底气

中创新航成立于年,此前名为中航锂电,最早为中国航空工业集团旗下公司,年因巨亏被剥离出集团体外,直至年更为现名。目前动力电池是公司主要业务,在年公司营收中占比超九成,另外储能电池贡献了6.5%的营收。

近几年来,中创新航加速发展,连续三年动力电池装机量倍数级增长,市场占有率上涨迅速。年到年,中创新航动力电池国内装车量从0.7GWh提升至9.1GWh,市占率为5.9%,排名第三。不过,相较于宁王和迪王,中创新航还有很大提升空间。

▲中创新航-年装机量

▲国内前三大动力电池商的装机量与市占率情况

最为人津津乐道的,是中创新航在“宁王”注视下虎口夺食的魄力。年,中创新航首先在长安汽车的电池装机量上超过宁德时代。年,搭载宁德电池的广汽AionS数次起火,关于起火原因,广汽埃安和宁德时代各执一词。年下半年,广汽埃安新申报的车型供应商名单中已经不见宁德时代的踪影,中创新航取而代之。

女掌门人

刘静瑜时代

在中创新航发展道路上,公司现任女掌门人——刘静瑜,起至关重要的作用。

年,是动力电池市场转型期,年,三元锂电池占据超五成,选择碳酸铁锂方向的中创新航陷入亏损,年8月,现任董事长刘静瑜临危受命,掌舵中航锂电。这位财务出身的女企业家,曾在十个月内扭转了中航工业旗下一家液晶显示屏公司的亏损。

刘静瑜上任后,首先转变了中创新航的市场战略。

第一,变更以商用车为主的市场定位,将精力集中放在乘用车市场,产品也从单一的磷酸铁锂向三元锂电池发力,并以低价策略切入市场。据《电动汽车观察家》资料显示,年到年,中创新航对广汽的报价一降再降,始终比宁德时代便宜。价格优势也为中创新航加速成长铺路。

第二,在客户拓展上做减法,主攻几个关键客户。年至年来自前五大客户(广汽汽车、长安汽车、上海通用五菱、零跑汽车、小鹏汽车)的收入分别占其总收入的80.7%、83.2%及82.9%,其中第一大客户占比在年、年超过50%,分别为55.1%、51.9%。

此外,刘静瑜开启多轮融资,为公司上市做准备。企查查显示,年8月至年11月期间,中创新航总共进行了三轮融资。

具体来看,中创新航于年6月完成一轮战投,引入了金坛投资和金圆产业;年年底,投资人扩大,包括小米长江产业、红杉资本、基石资本、广汽资本;年9月,获得航空工业、国家制造业转型基金等投资。最后一轮融资完成后,中创新航估值达亿元。

低价+减法的市场策略成效明显,中创新航年至年的收入分别为17.33亿元、28.25亿元、68.17亿元,近两年同比增速达63%、%。

与宁王抢客户

随着销量与营收的提升,中创新航最终实现了扭亏为盈。

年至年,公司净利润分别为-1.56亿元、-1.83亿元、1.12亿元。

目前,虽然中创新航还不具王者规模,但鉴于其成长速度,已经得到了不少大牌合作商

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