亚洲债券发行金额突破千亿美元大关-华尔街见闻
FT -到本月为止，今年在国际市场的债券发行中,亚洲地区(除日本外)的债券发行金额突破1,000亿美元大关，比2010年创下的全年发行纪录还要多200亿美元以上。根据Dealogic的数据，本年度至今，亚洲地区(除日本外)以国际三大主要货币-美元，日元，欧元（G3货币）发行的债券总金额为1,060亿美元。单只是9月份就有125亿美元。花旗集团的亚洲债券的联席主管Terence Chia说：“在十年前，亚洲地区(除日本外)的债券发行量全年为100亿美元，是现在的十分之一。”由于低利率环境及投资者的旺盛需求，银行和公司纷纷涉足于债务资本市场。大型机构投资者、私人银行的高净值投资者的资金不断流入，助涨了债券市场价格攀升，也激励了新债券的发行。摩根大通的投资级债务资本亚洲（除日本）市场的主管Mark Follett说：“今年有很多新借款人出现，他们可能在一开始并没有打算进入债券市场。”大部分的债券发行人为公司发行人，他们担心银行贷款门槛升高，因而进入债券市场。他们总共发行了价值574亿美元的票据。比去年同期的发行量多出200亿美元。也比去年全年发行总量高140亿美元。金融机构发行人也占不小的比重，他们抢在资本和流动性监管规则改变导致融资变得昂贵前发行债券。他们总共发行了235亿的美元。已经是去年同类别发行总量的两倍。Mark Follett说：“由于银行需要充足的资金应对新的全球银行规则，新的规则要求影响银行对流动性的管理，同时也有更高的资本金要求。新巴塞尔III的流动性规则意味着银行需要建立更多的批发融资基础。因此，即使这些银行本身有着很多健康的存款，他们仍有理由去发行更多债务。”根据巴塞尔协议III的规定，截至2015年1月，全球各商业银行的一级资本充足率下限将从现行的4%上调至6%。其中，由普通股构成的核心一级资本占银行风险资产的下限将从现行的2%提高至4.5%；此外，各银行还需增设“资本防护缓冲资金”，总额不得低于银行风险资产的2.5%，商业银行的核心一级资本充足率将由此被提高至7%，是现行标准2%的三倍多。汇丰银行亚太区债务资本市场的主管Stephen Williams说：“银行还在发行满足巴塞尔II协议的债券，尤其是次级债券。因为在2013年开始执行的巴塞尔III的规则下，这些债券的发行将会变得非常昂贵。”根据巴塞尔协议III的规定，各银行需在未来10年內，用能吸收亏损的证券逐步取代次级债列入二级资本。二级资本工具一系列关于“期限上不能赎回激励、行使赎回权必须得到监管当局的事前批准、银行不得形成赎回期权将被行使的预期”的规定，将给银行业通过发行长期次级债券补充附属资本带来较大的冲击，且为满足巴塞尔协议III关于流动性的有关要求，长期次级债券的需求预计将会有所下降，从而增加长期次级债券发行的难度。全球资金在不断流向亚洲固定收益类资产，他们认为欧美地区的债券价格不菲，亚洲地区的高增长和债券的高收益率看起来有吸引力的多。亚洲客户中，私人银行客户的资金由波动的股票市场流入到固定收益市场中，他们成为次级债券的重要买家之一，不仅投资于亚洲的银行，也包括一些欧洲的银行。亚洲零售投资者也已经开始投入资金到固定收益类基金中。虽然与整体市场相比，这类投资者对市场的影响很小。一些在香港的著名的，但原先并不广为全球机构资产管理人熟知的企业，借由亚洲地区的债券发行热潮，也有了进入全球市场的可能性。如：利福国际集团（经营一系列名为Sogo的百货公司），南丰集团，信和置地和新世界发展。其中后两者发行的债券都没有邀请评级机构作出评级。 （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)