维持“增持”评级。广州浪奇、广州友谊等市国资委下属企业引入战投、打造金控平台等多维度国企改革全面展开，广州市国资委改革的力度和决心超出市场预期，我们认为，汽车企业市场化程度高，是各地国企改革的先行先试者，广汽集团的国企改革也将持续深化，激励机制的改善能有效提升公司治理水平，公司业绩与估值双升，维持年0.48元的盈利预测，上调年预测至0.71（原为0.68），参考其他国企改革概念整车上市公司估值水平，给予年20倍PE，上调目标价至14元（原为10元），
Jeep国产化临近，公司业绩改善预期提升。①公司公告品牌销售公司业已成立，克莱斯勒Jeep国产化持续推进，预计将于年Q4实现国产。我们预计Jeep的热销将促使公司两年内利润翻倍增长。②日系合资品牌加快新车型特别是混合动力车投放节奏，销量业绩有望回升。
催化剂：国企改革方案出台；国产Jeep上市。
风险提示：日系车销量大幅下滑，克莱斯勒SUV上市时间推迟
注：如需转载请标明出处及作者。
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇