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融中财经（ID：thecapital）“三电一兽”的格局下，共享充电行业迎来了第一股。刚刚，怪兽充电登陆纳斯达克。截至发稿，市值近亿人民币。不仅仅是共享充电，纵观共享经济行业，怪兽都是第一个登陆资本市场的企业。从年成立后，怪兽充电赶上了早期的融资热潮，但热闹似昙花一现，市场开始唱衰，年，整个行业的融资放缓，为此，行业内的各企业开始提价求生，腰部项目则苦于无法盈利纷纷宣告关停。在“三电一兽”的格局下，怪兽充电在过去一年吸金28亿，并率先冲向“终点”。伴随此番怪兽的成功着陆，背后的数十家投资方也终于等到黎明。在怪兽充电过去6轮融资中，高瓴创投从天使轮投资开始，连续陪跑6轮，成为最大赢家。
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怪兽上岸共享充电第一股来袭
年被称为共享充电宝的元年，在春夏交际的40天内，共享充电宝行业拿到11笔融资，近35家机构入局，融资额约为12亿元，这个融资数额是年共享单车刚出现时获得融资额的近5倍。怪兽充电并不是业内第一家成立的企业。但自以成立，就受到了投资机构热烈求爱。首轮融资的投资方包括顺为资本、小米科技、紫米科技、清流资本、高瓴。而完成这一轮天使融资的同时，怪兽充电下一轮融资已经确定。可见抢手程度。3个月后，怪兽充电完成A轮融资，再过4个月，完成B轮融资。一年三轮，风光无两。年12月，怪兽充电宣布完成5亿元人民币C轮融资。由软银亚洲风险投资公司领投，中银国际、高盛跟投。从投资方的名字看，怪兽充电似乎上岸在即了。上市前，怪兽完成了6轮融资，总金额超过9亿元。资本力捧的另一边，行业的质疑声也越演越烈。这种共享充电宝的模式是否成立、是否刚需、是否具有投资价值，是讨论最多的问题。作为怪兽充电最大的财务投资人，高瓴创投连投六轮。高瓴创投执行董事肖永强谈及投资怪兽的初衷时表示：“怪兽充电是一家深具活力的公司，如果用一个词来形容它，就是非常energetic，它始终致力于用优质的服务给用户带来源源不断的能量。与此同时，在ESG方面，以怪兽充电为代表的共享充电宝的普及，大幅降低了个人充电宝闲置造成的浪费，在切实提高资源利用率的同时，也有助于整个社会碳减排。”时间证明，应急充电的需求被证实存在，在需求上，由于智能手机更高频的使用，电池室外充电的需求越来越大。年到年，中国共享充电宝用户规模呈不断上升趋势，分别为1.96亿、3.05亿、4.0亿。艾瑞进行的一项调查显示，93%的受访智能手机用户在离开家或办公室时，都有过需要为移动设备充电的经历。根据艾瑞的报告，年中国移动设备充电服务市场规模为90亿元人民币，预计年将增长至亿元人民币，年至年的年复合增长率或CAGR为36.2%。从应用看，共享充电的一个特点就是存在于各种消费场景中，极易被触发。且因成本低，用户对价格并不敏感，这是行业能走到今天的原因。02
一年营收28亿超预期
市场竞争仍激烈
凭借市场规模的扩容和场景的拓展，怪兽充电提交了一份亮眼的营收成绩单。招股书显示，怪兽充电年、年营收分别为20.22亿元、28.09亿元（约4.3亿美元），怪兽充电年营收较上年同期增长38.9%；年、年运营利润分别为2.32亿元、1.32亿元（约万美元）。疫情下超预期的营收，为怪兽铺设了一条更快速的上市路。不过上市并非终点，怪兽仍要面对激烈的市场争夺战。从市场格局看，业内已经形成了“三电一兽”的格局，分别为街电、小电、来电和怪兽。根据TrustData移动大数据监测平台的统计，年，上述4家企业的市场份额占比分别为28.6%、27%、25.1%和15.6%。年，怪兽充电以34.4％的市场份额位列共享充电行业第一，实现了弯道超车。在四家头部企业激烈的竞争中，行业也在发生着改变。年时，四大“供电商”纷纷抬高价格，曾引发争议。年，大多数品牌采取1小时免租金吸引用户注册。年，共享充电宝涨价潮悄然开始，收费标准从1元/小时升至2~3元/小时。目前共享充电宝收费标准为一般区域1.5元/半小时~2元/半小时。每日封顶价格从之前的12元左右涨到20元至30元。一些特定场景，费用也更高。比如，高铁站等交通枢纽区域，价格基本在4-6元/小时。在一些客流量较大的酒吧，入场费甚至可以高达每年20万元。之所以涨价，主要原因是商家要求的入场费水涨船高。怪兽充电采取直接运营和合作运营相结合的方式。在较大型的城市，公司直接运营业务，与大客户（KA）直接合作；在较小型城市和县城，则与当地具有商业资源的网络合作伙伴联合运行。直接运营模式下，怪兽充电根据放置在POI机柜产生收入的百分比向地点合作伙伴支付佣金；对于一些特定的地点合作伙伴还会基于预估的POI收入，向他们支付报名费（entryfee），来锁定合作。通常来说，包括佣金和报名费的激励费用占到设备所产生收入的50%至70%之间。在网络运营模式下，怪兽充电按月向网络合作伙伴支付佣金，依据为设备产生收入的一定百分比，然后由网络合作伙伴与他们覆盖的地点合作方再进行结算。网络合作伙伴的佣金比率一般在75%至90%之间。年时，市场竞争加剧，为了争取市场，各大平台开始向商家让利，甚至缴纳“入场费”独家买断商家的共享充电宝品牌选择权。有知情人士指出，“以前用户花钱租赁充电宝，平台能赚到%，现在可能只有50%，剩下50%都落到了商家的口袋里。”怪兽充电的招股书也提到，激励费用受到市场竞争格局的影响。年和年，怪兽充电的激励费率分别为48.2%和58.1%。报名费率从年的5.5%上升到年的14.0%，主要原因是与大客户（KA）的新合作导致报名费上涨，而疫情流行使收入下降。虽然怪兽第一个实现上市，但去年6月，小电科技同浙商证券签署上市辅导协议，拟创业板挂牌上市。亦有消息传出，聚美优品拟私有化是在为街电的上市做准备。未来，二级市场上，“三电一兽”或将再次相遇。03
高瓴6轮追投，成最大赢家
根据招股书显示，怪兽充电的机构股东中，阿里为第一大股东，持股16.5%；而第二大机构股东高瓴资本则持股11.7%。此外，顺为资本、软银、小米、尚珹资本、云九资本和CMC资本分别持有8.8%、7.7%、7.5%、7.5%、5.8%和5.4%的股份。在怪兽过去的6轮融资中，高瓴“高频”出现。从年的天使轮开始，高瓴创投陪伴在怪兽充电的每一轮融资中，是陪伴时间最长、投资阶段跨越最大的一家机构。据悉，怪兽充电也是目前已披露的唯一一个被高瓴“全周期”支持的项目。年4月下旬，高瓴创投执行董事肖永强第一次见到怪兽充电创始团队，5月份高瓴创投就对怪兽充电做出了投资。肖永强对创始人Mars（蔡光渊）的第一印象是非常聪明，做产品、带团队都有很好的经验，学习能力特别强，“属于人群中自带光芒的人”。在这几年的陪伴过程中，高瓴创投与怪兽整个团队都保持着高频的互动，包括介绍KA客户、融资和重大决策。年，共享经济进行下行阶段，资本纷纷逃离，共享充电行业亦“无人问津”，但高瓴创投仍坚持投资，万美金领投了怪兽充电新一轮融资。这也使得怪兽成为当时市场上唯一拿到钱的公司，实现了弯道超车。张磊曾提到：“真正的企业家精神能够在时代的进化中看到未被满足的消费需求，这是把握住了大趋势的定式。”在共享充电行业成为风口时没有被“乱花渐欲迷人眼”、在行业下行被资本抛弃时仍然坚定支持，这也佐证了高瓴一直以来的投资方法：坚守长期主义，既看当下，又相信未来。怪兽上市，高瓴也将收获时间带来的“硕果”。长期陪伴、价值投资，一直是高瓴所提倡的投资观点。在高瓴资本创始人张磊的《价值》一书中，多次提到“长期陪伴”的重要性，他在书中写道：“在长期主义之路上，与伟大格局观者同行，做时间的朋友。”在过去的投资中，高瓴长期陪跑的案例不在少数。此前，高瓴参与和支持了百济神州共计7轮的融资，从年的A轮，到年的B轮，从年美国上市，到上市后的定向增发，再到香港上市，在百济神州与国际医药巨头的合作背后也有高瓴的影子。此次，怪兽充电的基石投资者中，亦出现了高瓴资本的身影。在怪兽充电的基石投资者中，高瓴资本、AspexManagement(HK)Ltd.和小米科技，合计认购1.1亿美元，其中，高瓴资本认购万美元、AspexManagement(HK)Ltd.认购万美元，小米认购0万美元。有了资本的支持，怪兽充电率先完成上市，通过在更大的市场融资和更强的品牌响应，怪兽想要占领更大的市场份额，需要更快的速度。END
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