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作者：醉漓
3月29日晚间，江铃汽车年报亮相，公司年实现营业收入.96亿元，同比增长13.44%；净利润5.51亿元，同比增长.57%。
在年报中，江铃汽车披露分红派息预案，拟每10股派发现金红利34.76元（含税）。以公司总股本8.63亿股计算，本次分红总金额达30亿元；以公司3月29日收盘价25.39元/股计算，股息率为13.69%，分红比率更是高达.86%。
在高分红利好推动下，江铃汽车股价连续涨停并创18个月来新高。高分红叠加股价上涨，这本应是一件皆大欢喜的事情，但是却引来不少质疑。
一面大手笔分红，一面百亿负债，一面还要向银行借款，江铃汽车如此拧巴也就难怪投资者质疑声不断。
疑点一：诡异涨停是否涉嫌老鼠仓？
江铃汽车当晚发布分红公告，但是公司股价却在3月29日白天强势涨停，利好公布之前资金提前入场抢筹令不少投资者产生疑问，是否利好消息之前就已泄露。
对比同行业公司来看，本周汽车板块下跌1.35%表现并不出众，此前较为活跃的股票悉数熄火，如福田汽车本月上涨17.66%，而本周下跌1.43%；小康股份本月上涨19.48%，本周下跌6.75%；ST海马本月上涨12.06%，本周下跌2.93%。
很显然，江铃汽车的上涨并非是行业整体走强，而更多是企业自身利好催动，所以股价提前启动就更显的诡异。
疑点二：30亿分红20亿进大股东口袋
江铃汽车具有高分红的传统，自年上市以来已经分红22次，累计分红94亿元，分红率为49.22%。
在年，江铃汽车曾抛出22.7亿元分红方案，股利支付率高达.45%，而此次分红总金额达30亿元，分红比率高达.86%再次刷新纪录。
不过有投资者表示，巨额分红大比例流入大股东口袋，其实是另一种形式的变现减持。据年年报，江铃汽车前十大股东合计持有80%股份，其中南昌市江铃投资有限公司持有股份41%，将获得分红12.31亿元，第二大股东福特汽车持有32%，将获得分红9.6亿元。
疑点三：短期负债超百亿，新增银行贷款5亿
江铃汽车强调，公司目前资产负债率处于行业较低水平，截止年12月31日的现金余额为.22亿元，现金储备较为充裕，且未来一个时期整体营运现金流仍然能够保持强健。因此在保证公司健康持续发展的前提下，公司董事会拟定上述派息预案，以回报包括中小股东在内的全体股东。
不过凤凰网财经《市值观察》注意到，江铃汽车总负债接近亿元，更为关键的是流动负债高达.42亿元，其中仅应付账款就有.26亿元。亿元的货币资金与亿元的短期负债相比，显然就不那么充沛了，若再考虑到或还有30亿元的分红，恐怕未来的企业流动性就要进一步受到考验。
凤凰网财经《市值观察》还注意到，江铃汽车近年负债总额和负债率快速攀升。据wind数据显示，-年，江铃汽车总负债分别为.11亿元、.02亿元和.99亿元，其中流动负债分别为.69亿元、.24亿元和.42亿元，同比增长5.96%和23.97%。
江铃汽车近4年资产负债率分别为52.35%、55.62%、56.8%和61.02%，其中年相较于年足足提升5个百分点。
值得